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美国非农数据的解读方法以及影响力|知山教育

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作者:知山教育(EH教学小程序)
非农数据指非农业就业人数、薪资增速与失业率三个数值。反应美国非农业人口的就业情况。

来源Tradingeconomics
这个数据非常有名,往往是交易新手接触的第一组数据。许多小白对于非农的解读始于对比公布值和预期值。实际上,非农数据有很多分析方法,可以反映更多深层次的问题。

1. 非农数据的预期与公布值
非农公布的数据是不是好于预期,影响着美元指数的走势。如果公布值比预期值大,说明经济发展好,利好美元指数。反之则美元指数下跌。由于许多货币和大宗商品都以美元指数计价,因此美元指数的涨跌,影响着许多货币对的走势。
然而,由于市场在数据公布之前就对非农的结果有一个预判,因此在非农公布前,多头(或空头)已经入场了。数据公布后,若符合预期,多头(或空头)将获利了结,盘面走势就出现了反向或者V形反转。例如,非农好于预期(或一致),但美元却出现了下跌,非美货币上涨。这个现象叫做“靴子落地”或者“买预期卖事实”。即许多交易者和机构提前入场,等到数据公布出现行情后,就获利了结,平仓出局,造成走势与结果相悖。
2. 非农数据与美国股票
非农数据与美国股票的关系要远远高于与美元指数的关系。因为当经济向好,企业扩张,则公司会雇佣更多的人,这就使得非农业就业人口数量增多,数据就向好。而企业变强,往往也代表股票走高。下图中蓝线是就业人口数,黑线是道琼斯指数,可以看到两者关系十分密切。因此非农数据好于预期,也代表美国股票(标普500,道指等等)可能将上涨。

3. 非农数据与黄金
非农和黄金也有一定的关系,非农数据好于预期,黄金往往下跌,反之则黄金上涨。当然,黄金的价格也会发生类似“买预期卖事实”的情况。非农和黄金的关系,除了美元指数定价以外,还有其他的内在联系。

资本总是逐利的。当股市下跌,资本无法从股市中获取高额回报,因此便退出了这个市场,进入更加安全的领域。例如,购买国债和黄金。上图是美国十年期国债价格(黑色)和标普500(红色)的走势对比图,可以看出具有一定的反比关系。
下图是黄金(黑色)和标普500(红色)走势,也具有反比关系。

因此若非农数据不好,则美国股市可能受到打压(见第2条),进而资本将进入国债和黄金市场,推动其价格走高。非农数据利好股市的前提是美联储不在加息周期,且美国CPI未达到2%附近。
非农对每个产品的影响力不同。因为非农对于某些交易品种的作用是直接的,而其他品种是间接受到非农影响。那么常见的交易品种里,非农对哪个交易产品影响力最大呢?
非美货币(除欧元外)★
非农公布的时间段,市场对于非美货币关注度低,因此非美货币主要是随美元指数波动而波动。非农反映的是一个国家的就业率,就业率变好,经济发展良好,货币政策将会收紧,从而使得美元走高。然而,从非农发布到政策落实之间,还有很长的路要走,因此非农数据对于大部分非美货币的影响较小。
欧元 ★★
和上一条同理,非农作用到欧元,当中隔着很长的路要走。然而,欧元是非美货币中的“老大”,在美元指数中占比最大,约为57%。因此,相比其他非美货币,欧元受到美元指数的影响会更大一些。
原油 ★★★
从供需上看:
非农好于预期,经济发展,原油需求量上升,价格升高。
从结构上看:
非农好于预期,美元上涨,原油价格下跌。因此原油价格受到两方面的影响,
限制了单边波动的幅度。一般而言,原油受到经济影响的程度更大一些。
黄金 ★★★★★
从供需看:
非农好于预期,显示出社会经济发展良好。因此大家不需要避险,不再购买黄金,而会把资金分配给高收益的投资,导致黄金需求下降,从而走弱。因此非农较好,黄金走弱。
从结构看:
黄金是由美元计价的。非农较好,美元升高,黄金走弱。这两个方面对于黄金价格影响是一致的,因此非农作用于黄金效果更明显。尤其当非农数据出乎意料时,黄金的波动程度要比其他品种更大。非农对于盘面的影响是一时的,市场的价格走势不仅受到数据的影响,还受到其他多种多样因素的影响。
每个因素影响的时间长短、程度深远都是不同的。分辨每个因素的影响,并综合分析该货币最终的走势,是研究交易需要掌握的技能之一。


IP属地:广西1楼2020-11-17 12:03回复