山东元邦分析化工行业走势发展
今天分享的化工行业主要将从行业概况、分析框架、估值方法、未来展望、核心标的进行分享。化工行业是一个集工业、装备、工程、技术、管理、物流、贸易、信息等方面之大成者，从投资和研究的角度看，化工行业是一个周期性极强的行业。首先，化工行业都是重资产的行业，设备都是专用的，固定资产折旧非常大，经营杠杆较高，有很强的的规模经济的效应。其次，化工行业的资产负债率非常高。
美国克兰博士按产品的差别性和生产规模的大小，将化工产品分为四类：通用化工产品、拟通用化工产品、精细化工品和专用化工品。国内分类分为大宗化工品（即通用化工品、拟通用化工品）和精细化工品（精细化工品、专用化工品）。大宗化工品主要包括了氮肥、磷肥、PVC、纯碱、化纤、轮胎等。大宗化工品主要的特点是产品同质化、低进入壁垒、规模经济决定成本、重资产、竞争较充分、周期性强。大宗化工品的投资重在投资周期和行业。
精细化工品主要包括了农药、聚氨酯、电子、化学品、染料助剂等。精细化工的特点是一定程度的差异化，较高的进入壁垒，技术水平影响成本，资产相对与大宗化工品较轻，企业有超额收益空间，周期性相对较弱。精细化工的投资主要重在竞争机构和公司。准入政策、安全要求、环保要求、补贴政策。
精细化工的需求结构复杂且分散，子行业众多。全球精细化工包括了医药中间体、原料药、农药化学品及中间体、特种聚合物、电子化学品、建筑化学品、香料香精、食品添加剂、清洗剂、先进陶瓷材料、印刷油墨等。精细化工的基本特征：行业技术壁垒较高，毛利率较高且稳定；细分子行业的增长速度和增长空间往往能够超越行业周期波动；优势企业能够通过需求增长和占有率提升实现持续发展。由于精细化工行业众多且差异化较大，企业增长路径也不尽相同，因此需要具体问题具体分析。
今天分享的化工行业主要将从行业概况、分析框架、估值方法、未来展望、核心标的进行分享。化工行业是一个集工业、装备、工程、技术、管理、物流、贸易、信息等方面之大成者，从投资和研究的角度看，化工行业是一个周期性极强的行业。首先，化工行业都是重资产的行业，设备都是专用的，固定资产折旧非常大，经营杠杆较高，有很强的的规模经济的效应。其次，化工行业的资产负债率非常高。
美国克兰博士按产品的差别性和生产规模的大小，将化工产品分为四类：通用化工产品、拟通用化工产品、精细化工品和专用化工品。国内分类分为大宗化工品（即通用化工品、拟通用化工品）和精细化工品（精细化工品、专用化工品）。大宗化工品主要包括了氮肥、磷肥、PVC、纯碱、化纤、轮胎等。大宗化工品主要的特点是产品同质化、低进入壁垒、规模经济决定成本、重资产、竞争较充分、周期性强。大宗化工品的投资重在投资周期和行业。
精细化工品主要包括了农药、聚氨酯、电子、化学品、染料助剂等。精细化工的特点是一定程度的差异化，较高的进入壁垒，技术水平影响成本，资产相对与大宗化工品较轻，企业有超额收益空间，周期性相对较弱。精细化工的投资主要重在竞争机构和公司。准入政策、安全要求、环保要求、补贴政策。
精细化工的需求结构复杂且分散，子行业众多。全球精细化工包括了医药中间体、原料药、农药化学品及中间体、特种聚合物、电子化学品、建筑化学品、香料香精、食品添加剂、清洗剂、先进陶瓷材料、印刷油墨等。精细化工的基本特征：行业技术壁垒较高，毛利率较高且稳定；细分子行业的增长速度和增长空间往往能够超越行业周期波动；优势企业能够通过需求增长和占有率提升实现持续发展。由于精细化工行业众多且差异化较大，企业增长路径也不尽相同，因此需要具体问题具体分析。
