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内容概要
提供了甄别上市公司盈余操作行为的盈余质量检验工具，用于挖掘长期优质股及其排查“地雷股”
本文第一部分先介绍了盈余质量的定义及其它备受关注度。

第二部分，介绍了7种盈余质量工具，用于预测上市公司未来业绩的盈余质量的好坏。其中应计利润：对不同资产规模的标的做了横向比较，检验是否存在“藏利润”的可能性；应计盈余管理：反应了上市公司对利润的操纵程度；利润平滑：反映了企业的经营风险；真实盈余管理：反映了上市公司通过操控真实生产经营活动做大的利润值；损失确认及时性：反映了企业会计稳健性；M-Score 模型：反映企业是否做了盈余操纵；Benford定律：反映了企业是否有盈余操纵的可能性。

第三部分：探究盈余质量与未来业绩的关系，发现ACC、DAC、REM、M-score的盈余质量好坏对未来业绩有显著影响。探究盈余质量与业绩传导的关系，通过盈余质量工具构建模型对不同的代理变量做检验。通过业绩传导和投资传导两部分的检验得到4个比较的盈余质量代理变量：DAC、ACC、REM、M-Score，并对它们下一半年报期、年报期以及全年的投资收益表现做了详尽的统计研究。从指标组合、事件组合两个角度来构建策略，指标组合中低REM组全年相对收益更为稳定，2009年至2017年高盈余质量组相比于低盈余质量组全年胜率为100%，相对收益为13.59%；事件组合中观察相对收益，全年高盈余质量组相对于低盈余质量组的胜率为75%，收益为9.47%。